logo

GE ОБЯВЯВА ПЕТГОДИШНО ИЗКУПВАНЕ НА АКЦИИ 10 МИЛИАРДА щатски долара

НЮ ЙОРК, НОЕМВРИ 17 – General Electric Co. реши да вземе огромен дял в компания, която харесва. Казва се General Electric. В един от най-големите планове за обратно изкупуване на акции, стартирани някога, GE ще изкупи обратно до 10 милиарда долара от собствените си акции през следващите пет години. Програмата ще повиши цената на акциите на GE и печалбата на акция и ще поеме голяма част от значителния излишък от паричен поток, който компанията генерира в момента. През последното десетилетие GE използва финансовата си мощ за придобиване на различни бизнеси като инвестиционната фирма Kidder Peabody и RCA Corp., майка на NBC. Гигантският конгломерат е проучил други огромни перспективи за поглъщане и с достатъчно средства: сумата от 10 милиарда долара, която GE нарича резервна сума, е повече от достатъчна, за да финансира всички, освен най-големите придобивания от десетилетието. За същата сума, например, GE можеше да купи всички от следните компании: водещото филмово студио в нацията (Columbia Pictures), най-голямата световна верига от магазини и франчайзи (Southland), най-високата сграда на планетата (Sears Tower) , бейзболен отбор (Сиатъл Маринърс), голям вестник (Регистърът на Де Мойн) и все още имаше пари за изгаряне. Но председателят на GE Джак Уелч каза: „Не виждаме придобиване на блокбъстър“ и добави, че обратното изкупуване на собствените акции на компанията е „много по-добър начин за генериране на възвръщаемост, отколкото да излезеш и да направиш дива замах“ на нов бизнес или придобиване. GE планира да финансира 55% до 60% от цената на покупките на акции с излишък от средства от собствения си бизнес. Денис Д. Дамерман, старши вицепрезидент по финанси, каза, че компанията генерира излишък от паричен поток (след капиталови разходи и плащания на лихви) от 1,2 милиарда долара годишно. Останалата част от разходите ще бъде финансирана със заети пари. Въпреки това огромната програма за обратно изкупуване на акции ще има относително малък ефект върху нивото на задлъжнялост на компанията. Неизплатените акции на GE са на стойност над 50 милиарда долара, а съотношението дълг към капитал е около 25 процента. Дамерман каза, че съотношението няма да се промени и че рейтинговите агенции вече са уверили GE, че компанията ще запази тройния си кредитен рейтинг А. В същото време GE заяви, че ще увеличи капиталовите разходи с около 7 процента за следващата година от сегашното ниво от 2,1 милиарда долара. „Ние по никакъв начин не уморяваме бизнеса си от глад“, каза Дамерман. Анализаторите приветстваха съобщението. Кандис Егърс от Morgan Stanley каза: „Това на практика поставя дъно под цената на акциите. За акционера това се превръща в по-малко рискова инвестиция. И това означава, че те гледат вътрешно и казват: „Момче, уверени ли сме.“ В същото време някои анализатори казват, че обратното изкупуване на акции повдига въпроси за това как гигантските корпорации разполагат активи. GE можеше да изплати същата сума в пет годишни специални дивидента от 2,20 долара за всяка от своите 904 милиона акции. Изкупувайки собствените си акции, ръководството на GE запазва контрола върху властта за вземане на решения върху тези пари за по-голямата част от акционерите, които държат на акциите на GE. Един анализатор се чуди дали обратното изкупуване на GE „говори нещо за възможностите за компания с такъв размер. Това изказване ли е за възможности, които не съществуват? Или казва нещо за рисковия профил във фирмата? Цялата идея за възнаграждението за риск е, че колкото по-голям е рискът, толкова по-голяма е наградата. Ако купувайки собствените си акции, GE намалява риска, какво означава това в крайна сметка за възнаграждението на акционерите? Освен това, докато GE каза, че е доволна от бизнеса си, един анализатор каза: „Има някои области, които биха могли да разгледат през 90-те години на миналия век.“ Но председателят на GE Уелч каза: „Не търсим друг нов бизнес.“ Той каза, че GE ще се придържа към дузината бизнеси, които вече има, включително финансови услуги, самолетни двигатели, излъчване, отбранителна електроника, големи уреди и медицински диагностични изображения. Ръководителите на компанията заявиха, че предвиждат двуцифрен ръст на печалбите във всички области, с изключение на осветлението, NBC и уредите. Бизнесът със самолетни двигатели е единственото звено, което ще западне, казаха те. Докато Уелч остави отворена възможността GE да спре програмата, ако се появи атрактивна възможност за придобиване, той каза, че това е малко вероятно. Малко други компании биха могли да предприемат толкова голям план за обратно изкупуване на акции като този. Exxon Corp. стартира програма за обратно изкупуване на акции през 1983 г. и до края на последното тримесечие е закупила 499 милиона акции, или 28,8 процента от акциите, които са били в обращение през 1983 г., на цена от 15,5 милиарда долара. Но пазарната капитализация на GE се нарежда на трето място сред компаниите в САЩ. Има само 30 до 40 компании, чиято цялостна пазарна капитализация съответства на размера на обратното изкупуване на GE.